QE

19
octobre

Consensus Octobre 2017

  Le Consensus de BSI Economics réalise un sondage auprès d’un panel d’économistes évoluant en France, à l’international et pour des structures publiques, privées, institutionnelles et académiques. Le consensus interroge ces spécialistes sur les problématiques économiques et financières pour identifier les enjeux des prochains mois.       Nous remerc [...]

08
juin

La Banque Centrale Européenne, doit-elle réduire sa stimulation monétaire ? (Policy Brief)

  Actualité : La BCE pourrait être tentée de réduire son accommodation monétaire. Pour autant, n’est-t-il pas un peu prématuré d’entamer une normalisation de la politique monétaire ?     -          Le risque de déflation est désormais écarté Pour : Peter Praet, économiste en chef de la BCE  [...]

06
avril

Consensus Avril 2017

Le Macro Network Consensus consulte les économistes et stratégistes de Paris, Londres, Genève, Francfort et New York pour établir un consensus macroéconomique sur les risques économiques et financiers.   Dans cette 1ère édition trimestrielle de l’année 2017, le Macro Network Consensus a permis d'interroger 51 économistes dont 33,3 % évoluent dans la Conjoncture et Risque- [...]

09
mars

Réunion BCE, pas de tapering à prévoir (Policy Brief)

La Banque Centrale Européenne communiquera ses nouvelles décisions de politique monétaire ce jeudi 9 mars 2017 à 13h45 et discutera aussi de ses nouvelles projections économiques au cours d’une conférence de presse.     Aucune modification des taux directeurs n’est attendue. Le taux de dépôt marginal, actuellement à -0,40 % ne sera pas révisé à a la baisse : (1) l [...]

02
mars

Le CDS français a doublé en 2017, pourquoi ? (Policy Brief)

Actualité : Les marchés obligataires ont été particulièrement volatils ces derniers mois principalement en raison du risque politique et de la montée du populisme. Certains investisseurs évoquent même une sortie de la France de la Zone euro (« Frexit ») et les conséquences d’une conversion de la dette française en francs. Pourquoi le pire est-il envisagé ?   [...]

08
décembre

Compte rendu réunion BCE jeudi 8 Décembre

La BCE a annoncé aujourd’hui qu'elle continuerait son programme d’achats d’actifs (Quantitative Easing, QE) au delà de Mars 2017, date où il était initialement prévu de terminer le programme. Cette extension se fera avec un rythme d’achats de 60 milliards d’euros par mois (au lieu de 80 milliards actuellement), et est à ce jour prévue pour durer jusqu'à Décembre 2017 au minimum. Une extension é [...]

07
décembre

Consensus Décembre 2016

Le Macro Network Consensus consulte les économistes et stratégistes de Paris, Londres, Genève, Francfort et New York pour établir un consensus macroéconomique sur les risques économiques et financiers.     Dans cette 4ème et dernière édition trimestrielle de l’année 2016, le Macro Network Consensus a permis d'interroger 51 économistes dont 43 % évoluent dans la C [...]

06
décembre

BCE : Chronique d'une prolongation annoncée (Note)

Actualité : La réunion de politique monétaire de la BCE le 8 décembre sera un rendez-vous majeur. L’autorité monétaire devrait en effet procéder à un ensemble d’annonces concernant l’évolution de sa politique monétaire en 2017.     Pourquoi la BCE doit-elle annoncer de nouvelles mesures le 8 décembre prochain ? Trois facteurs devraient pousser la BC [...]

08
septembre

Chronique de marché - Septembre comme point d'inflexion

Les interrogations se multiplient sur le bénéfice de plus d’assouplissement quantitatif de la part des banques centrales relativement au cout associé. Le cout marginal  des programmes d’assouplissement quantitatif surpondérerait les bénéfices (baisse de la prime d’incertitude, faiblesse des taux d’intérêt réel et effet richesse sur la consommation). Ce cout marginal serait estimé via 5 eff [...]

13
avril

Peut-on craindre une nouvelle hausse brutale des taux d'intérêt ? (Etude)

Peut-on craindre une nouvelle hausse brutale des taux d’intérêt ? Version anglaise à la suite de la version française   PDF en version française PDF in english   Actualités : Au printemps dernier, le taux d’intérêt 10 ans allemand (le Bund) a plongé à son plus bas historique, soutenu par la politique extrêmement expansionniste de l [...]

24
mars

Politique monétaire de la BCE et taux de change (Note)

Politique monétaire de la BCE et taux de change     Résumé : ·        Un euro faible présente plusieurs avantages pour la Zone euro : améliorer la compétitivité prix des exportations, augmenter les marges des entreprises exportatrices ou encore générer de l’inflation importée ; ·     &n [...]

11
mars

Résumé et Q&A sur les actions de la BCE du 10 Mars

  Résumé des décisions de la BCE ce 10 Mars:   Le 10 Mars 2016, la BCE a pris 6 mesures (les plus pertinentes en gras): -          1) Baisse du taux refi de 0.05% à 0% (voir notre éclairage ici sur les différents taux de la BCE) et 2) du taux de facilité de prêt marginal à 0.25% -       [...]

20
janvier

Graphe : Courbe des taux allemande et QE en 2015

  Ce graphique représente la courbe des taux d'intérêt allemand sur 4 périodes : février 2015 (avant le quantitative easing de la BCE, ligne blanche), avril 2015 (début du QE, ligne rouge), septembre 2015 (7 mois de QE, ligne jaune) et en décembre 2015 (après la nouvelle baisse du taux de dépôt, ligne bleue). Si les taux de court terme (1 mois, 3 mois, 6 mois, 3 ans) ont été revue [...]

01
décembre

Qu'attend-on de la réunion de la BCE du 3 décembre ?

  Actualité : Lors de la prochaine réunion de politique monétaire de la Banque Centrale Européenne, le 3 décembre prochain, Mario Draghi annoncera les prochaines mesures afin de soutenir l’inflation et relancer l’économie dans la zone euro. Deux principales mesures sont attendues et anticipées par les marchés : l’extension du programme de rachats d’actifs lancé depuis mars de [...]

24
novembre

Japon et récession

Actualité : L’économie nippone a enregistré deux trimestres consécutifs avec une croissance négative en variation trimestrielle (-0,2% au T2 et T3 2015) et se retrouve donc en récession. Malgré les fameux Abenomics et notamment une politique de Quantitative Easing (QE) de grand ampleur (entre 70 et 80 Mds USD d’achats d’actifs par mois), l’économie japonaise peine à retrouver le chemin d’u [...]

22
septembre

Fonds Euros : un risque pour les assureurs ?

Résumé : - L’assurance-vie est un des placements préférés des ménages français et son compartiment sécurisé, le fonds euros, continue d’enregistrer une collecte toujours importante (22,4 Mds€ de collecte nette annuelle en moyenne depuis 2009). - Même si la rémunération des contrats en fonds euros baisse depuis 20 ans (-4,4 points de pourcentage) elle resterait toutefois élevée au v [...]

15
avril

Contribution dans Le Monde du 15 avril 2015

Le Monde propose un sujet sur le programme d’assouplissement quantitatif de la BCE, qui est une politique de rachats massifs de dette publique (60 milliards d’euros par mois). Vous y retrouverez ainsi une nouvelle intervention de Julien Pinter, économiste au sein de BSI Economics. AUREL L'article est consultable en ligne en suivant ce lien: Le "bazooka" de Mario Dragh [...]