Inflation
Quels réinvestissements des tombées du QE par la BCE ? (Note)
Utilité de l'article : Cet article revient sur les réinvestissements de l’assouplissement quantitatif de la BCE. Il présente les différentes règles mises en place ainsi que le rôle de la clé de répartition au capital de l’institution. Résumé : La BCE a mis fin à son programme d’assouplissement quantitatif (QE) en décembre 2018 mais va réinvestir les tombées [...]
Politique monétaire et inflation (Infographie)
Cette infographie a pour objectif de comprendre le lien entre la politique monétaire et l’inflation. D’après la théorie quantitative de la monnaie, l’inflation est créée par une quantité de monnaie excessive par rapport aux biens et services produits. La Banque Centrale, indépendante du pouvoir politique, a pour objectif de limiter l’inflation via le contrôle de la masse monétaire. P [...]
Quelles perspectives économiques pour la Zone euro ? (Note)
Résumé : Après une année 2017 très dynamique, un degré élevé d’incertitude, les tensions commerciales et le ralentissement des économies émergentes assombrissent aujourd’hui les perspectives économiques de la Zone euro ; La Zone euro devra donc se recentrer sur ses relais internes de croissance économique et devra également compter sur une amélioration du marché du trava [...]
Réflexion sur la détermination d'un barème kilométrique (Etude)
Entre mai 2016 et octobre 2018, le baril de brent en euros a augmenté de 43 euros à 74 euros soit une hausse de 62 %. Depuis le 9 octobre 2018, une forte correction de 28 % est observée. L'impact sur les prix à la consommation (en moyenne 9 % du total des dépenses des consommateurs francais) est néanmoins notable : depuis 2016, le prix du litre de gasole a progressé de 52 % (de 1 euro à 1.52), [...]
Quel rôle de la politique monétaire dans la lutte contre le changement climatique ? (Etude)
DISCLAIMER : Les opinions exprimées par l'auteur sont personnelles et ne reflètent en aucun cas celles de l'institution qui l'emploie. Résumé : Benoît Coeuré (BCE) a récemment affirmé que les banques centrales vont devoir jouer un rôle dans la lutte contre le changement climatique en adaptant la conduite de leur politique monétaire aux risques physiques et de tr [...]
Inflation En France : Signe-T-Elle Un Véritable Retour ? (Tribune)
Dans le cadre du partenariat avec le magazine Forbes, retrouvez une tribune de Julien Moussavi, économiste de BSI Economics, sur le retour de l'inflation en France: https://www.forbes.fr/finance/inflation-en-france-signe-t-elle-un-veritable-retour/ Le 11 octobre dernier, l’Institut national de la statistique et des études économiques (INSEE) publiait les chiffres de l’inflati [...]
Retour sur la crise de la livre turque (Note)
Résumé : Les déséquilibres économiques internes et externes, les doutes sur l’indépendance de la Banque Centrale ou encore les tensions diplomatiques avec les Etats-Unis ont brutalement fait chuter la livre turque lors de l’été 2018 ; La Turquie est touchée par d’importants problèmes structurels, les banques étant notamment en mauvaise posture. Une inflation à deux chiffres r [...]
Inflation targeting : état des lieux (Note)
Résumé : L’inflation targeting (IT) ou ciblage d’inflation est un cadre suivi par de plus en plus de banques centrales aujourd’hui : nous en clarifions les contours ; De nombreux pays émergents ou en voie de développement ont récemment adopté (Inde, Argentine) ou se posent la question de l’adoption de l’IT (Maroc). Nous rappelons les raisons qui ont poussé les pays dévelo [...]
Prévisions macroéconomiques France - Projet de Loi de Finances pour 2019 (Policy Brief)
Le Gouvernement a publié lundi 24 septembre 2018 le Projet de Loi de Finances (PLF) pour 2019, comprenant ses projectionsde croissance et d’inflation pour la France. Les prévisions détaillées ne seront communiquées qu’avec le rapport économique social et financier (RESF). La croissance du PIB en France serait de 1,7 % en 2018 et 2019.Elle est inchangée par rapport au PLF 2018/ [...]
Prévisions macroéconomiques France / 09/2018 (Policy Brief)
La Banque de France a publié vendredi 14 septembre 2018 ses projectionsde croissance et d’inflation pour la France pour 2018-2020. Selon la Banque de France,la croissance du PIB serait de 1,6 % en 2018, 2019 et 2020, supérieure à son potentiel[1], ce qui contribuerait à la poursuite de la baisse du taux de chômage (8,3 % fin 2020, France y compris DOM, au plus bas depuis [...]
Consensus Juillet 2018
Le Consensus de BSI Economics consulte un panel d'économistes évoluant en France et à l'international au sein de structures publiques, privées, institutionnelles et académiques. Le Consensus interroge ces spécialistes sur les risques économiques et financiers pour identifier les enjeux des prochains mois. Consensus BSI Economics Juillet 2018 : 1- Décélération de [...]
Faut-il augmenter les salaires ? (Citation)
Dans le cadre d'un article du supplément des Echos (Les Echos Executives du lundi 12 mars 2018) consacré à l'augmentation des salaires - "Faut-il augmenter les salaires ?" - un économiste de BSI Economics a été cité . Dans cet article, un économiste de BSI Economics est intervenu pour rappeler que la hausse des salaires est notamment dû à une hausse des compétences de la population active. [...]
Les perspectives économiques en Iran (Note)
Résumé : Malgré un retour à une croissance soutenue, l’économique iranienne reste marquée par une forte dépendance au secteur pétrolier, et par des déséquilibres importants ; La levée des sanctions renforcées en 2016 a été un tournant majeur pour le pays : il a pu se réinscrire dans les échanges internationaux en profitant de l’exploitation de ses ressources naturel [...]
Marchés financiers et économie réelle : entre réflation et lowflation ? (Policy Brief)
DISCLAIMER : la personne s'exprime à titre personnel et ne représente aucunement l'institution qui l'emploie BSI Economics a organisé une nouvelle rencontre au Café de la Paix ce mardi 13 février 2018 pour échanger sur les perspectives de l’activité économique et les conditions de marchés depuis la récente hausse de la volatilité. Ces entretiens ont réuni un journaliste des Echos, une chef [...]
Inflation : les moteurs et les freins (citation)
Dans le cadre d'un article des Echos consacré aux moteurs et aux freins de l'inflation - "Inflation : les moteurs et les freins" - des économistes de BSI Economics ont été cité . Dans cet article, deux économistes de BSI Economics sont intervenus pour rappeler que la relation entre entre la baisse du chômage et l'inflation des salaires n'est désormais plus évidente. Selon les économistes de [...]
Quelle politique pour la BCE ? (Policy Brief)
DISCLAIMER: la personne s'exprime à titre personnel et ne représente aucunement l'institution qui l'emploie Adrien Tenne et Julien Pinter, économistes au sein de BSI Economics, étaient les intervenants du Café Eco BSI organisé le 18 janvier à l'Européen (Paris, 13ème), dont le sujet portait sur la politique monétaire en Zone euro. Des échanges ouverts ont eu lieu en présence d’une journalist [...]
Le casse tête de la faiblesse de l'inflation dans les pays avancés (Note)
Résumé : · L’inflation au sein des économies avancées persiste en dessous des objectifs des banques centrales depuis 2012 en dépit des politiques monétaires fortement accommodantes ; · Ceci suggère que la relation inflation-chômage, le guide de la politique monétaire, serait rompue [...]
Consensus Décembre 2017
Le Consensus de BSI Economics réalise un sondage auprès d'un panel d'économistes évoluant en France, à l'international et pour des structures publiques, privées, institutionnelles et académiques. Le consensus interroge ces spécialistes sur les problématiques économiques et financières pour identifier les enjeux des prochains mois. Nous remercions l’ensemble des économistes, [...]
Remontée Des Taux En Zone Euro : Mythe Ou Réalité ? (tribune)
Dans le cadre du partenariat avec le magazine Forbes, retrouvez un article de Julien Moussavi, économiste chez BSI Economics, sur la remontée des taux en Zone euro : https://www.forbes.fr/finance/remontee-des-taux-en-zone-euro-mythe-ou-realite/ [...]
Situation économique en Zone euro : état des lieux (Note)
Résumé : · La croissance dans la Zone euro gagne de l’allure ; elle repose sur des solides moteurs externes et domestiques et des niveaux élevés de confiance. La longue période de reprise (depuis 2013) va de pair avec une amélioration continue de la situation du marché du travail ; · [...]
Indice des prix : mais où est passée l'inflation ? (citation)
Julien Moussavi, économiste à BSI Economics, est intervenu dans un article du jounal Le Monde donnant les raisons et les risques de la faiblesse de l'inflation actuelle, qui perturbe la conduite des politiques monétaires et l'économie de façon plus globale : Dans cet article, il donne notamment comme explication un taux de syndicalisation plus faible et le nombre important d'emplois de mauv [...]
BSI Map : prévision de croissance 2017
Le Fonds Monétaire International (FMI) a actualisé ses prévisions de croissance de PIB par pays dans le cadre de la publication du WEO du mois d'octobre (cf. carte ci dessus). Alors que la croissance mondiale doit progresser en 2017 par rapport à l'année 2016, le FMI a globalement revu à la hausse ses prévisions par rapport à sa précédente édition du WEO du mois d'avril 2017 : +3,62 % de c [...]
Consensus Octobre 2017
Le Consensus de BSI Economics réalise un sondage auprès d’un panel d’économistes évoluant en France, à l’international et pour des structures publiques, privées, institutionnelles et académiques. Le consensus interroge ces spécialistes sur les problématiques économiques et financières pour identifier les enjeux des prochains mois. Nous remerc [...]
BSI Talks : La reprise en zone euro, durable ou feu de paille ? VIDEO
Chaque semaine, retrouvez une analyse vidéo d'un sujet d'actualité ou d'une théorie économique menée par notre économiste Sylvain Bersinger, sur la chaîne Youtube "BSI Talks" ! Cette semaine, BSI talks présente le reprise en zone euro, en se demandant si elle est durable ou un feu de paille. [...]
Consensus Juillet 2017
Le Macro Network Consensus consulte les économistes et stratégistes de Paris, Londres, Genève, Francfort et New York pour établir un consensus macroéconomique sur les risques économiques et financiers. Dans cette deuxième édition trimestrielle de l’année 2017, le Macro Network Consensus a permis d'interroger 50 économistes dont 43 % évoluent dans la Conjoncture et Risqu [...]
BSI Talks : Le blocus du Qatar VIDEO
Chaque semaine, retrouvez une analyse vidéo d'un sujet d'actualité ou d'une théorie économique menée par notre économiste Sylvain Bersinger, sur la chaîne Youtube "BSI Talks" ! Cette semaine, BSI talks présente les conséquences économiques du blocus du Qatar. [...]
BSI Talks : La crise grecque VIDEO
Chaque semaine, retrouvez une analyse vidéo d'un sujet d'actualité ou d'une théorie économique menée par notre économiste Sylvain Bersinger, sur la chaîne Youtube "BSI Talks" ! Cette semaine, BSI talks présente la situation économique de la Grèce. [...]
La Banque Centrale Européenne, doit-elle réduire sa stimulation monétaire ? (Policy Brief)
Actualité : La BCE pourrait être tentée de réduire son accommodation monétaire. Pour autant, n’est-t-il pas un peu prématuré d’entamer une normalisation de la politique monétaire ? - Le risque de déflation est désormais écarté Pour : Peter Praet, économiste en chef de la BCE [...]
La transmission des variations de l'euro aux prix dans l'économie (Note)
Résumé: ? La transmission du taux de change aux prix peut être définie comme la variation (à la hausse ou à la baisse) des différents prix dans une économie consécutive à une appréciation ou une dépréciation de son taux de change ; ? Cette transmission n'est ni complète ni immédiate. Son importance semble avoir diminué dans la Zone eu [...]
BSI Talks : Le franc CFA VIDEO
Chaque semaine, retrouvez une analyse vidéo d'un sujet d'actualité ou d'une théorie économique menée par notre économiste Sylvain Bersinger, sur la chaîne Youtube "BSI Talks" ! Cette semaine, BSI talks présente le franc CFA, ses avantages et ses contraintes. [...]
BSI MAP : prévisions de croissance 2017
Les dernières prévisions de croissance annuelle du PIB du Fonds Monétaire International (FMI) sont sorties dans le WEO du mois d'avril (cf. carte ci dessus). La croissance mondiale en 2017 devrait augmenter par rapport à 2016, en passant de 3,11 % à 3,46 %. Même si la croissance sera plus forte en moyenne dans les pays émergents (4,49 %) que dans les pays développés (2,01 %), la progressio [...]
BSI Talks : Pourquoi les banques centrales sont-elles indépendantes? VIDEO
Chaque semaine, retrouvez une analyse vidéo d'un sujet d'actualité ou d'une théorie économique menée par notre économiste Sylvain Bersinger, sur la chaîne Youtube "BSI Talks" ! Cette semaine, BSI talks présente, à partir d'exemples historiques, les raisons pour lesquelles les banques centrales sont indépendantes. [...]
Consensus Avril 2017
Le Macro Network Consensus consulte les économistes et stratégistes de Paris, Londres, Genève, Francfort et New York pour établir un consensus macroéconomique sur les risques économiques et financiers. Dans cette 1ère édition trimestrielle de l’année 2017, le Macro Network Consensus a permis d'interroger 51 économistes dont 33,3 % évoluent dans la Conjoncture et Risque- [...]
BSI Talks : Faut-il sortir de l'euro ? VIDEO
BSI Economics lance sa chaîne Youtube "BSI Talks" ! Chaque semaine, retrouvez une analyse vidéo d'un sujet d'actualité ou d'une théorie économique, menée par notre économiste Sylvain Bersinger. Cette semaine, BSI Talks présente les conséquences (positives et négatives) que la France pourrait attendre d'une sortie de l'euro. [...]
Réunion BCE, pas de tapering à prévoir (Policy Brief)
La Banque Centrale Européenne communiquera ses nouvelles décisions de politique monétaire ce jeudi 9 mars 2017 à 13h45 et discutera aussi de ses nouvelles projections économiques au cours d’une conférence de presse. Aucune modification des taux directeurs n’est attendue. Le taux de dépôt marginal, actuellement à -0,40 % ne sera pas révisé à a la baisse : (1) l [...]
L'Argentine face au défi de la transition économique (Note)
Résumé : · Fin 2015, l’élection du Président Mauricio Macri inaugure un tournant dans la politique économique de l’Argentine ; · Les réformes du nouveau gouvernement ont permis d’améliorer la compétitivité nationale et de créer un climat des affaires plus favorable aux investisseurs [...]
Le point sur la situation économique des Philippines (Note)
Résumé : · Les Philippines reposent sur une croissance économique robuste et des fondamentaux macroéconomiques solides ; · L’élection du Président Duterte a augmenté le risque politique dans la région inquiétant les marchés financiers ; · [...]
Discussion sur les pressions inflationnistes (Policy Brief)
Le 13 décembre 2016, cinq économistes de BSI Economics (1 agence de notation, 2 banques, 1 banquier central, 1 société de gestion) se sont réunis pour discuter des pressions inflationnistes en 2017 et des risques associés sur l’économie mondiale. Un regain d’inflation début 2017 qui s’atténuerait par la suite Les pressions inflationnistes seront fortes début 2 [...]
Consensus Décembre 2016
Le Macro Network Consensus consulte les économistes et stratégistes de Paris, Londres, Genève, Francfort et New York pour établir un consensus macroéconomique sur les risques économiques et financiers. Dans cette 4ème et dernière édition trimestrielle de l’année 2016, le Macro Network Consensus a permis d'interroger 51 économistes dont 43 % évoluent dans la C [...]
BCE : Chronique d'une prolongation annoncée (Note)
Actualité : La réunion de politique monétaire de la BCE le 8 décembre sera un rendez-vous majeur. L’autorité monétaire devrait en effet procéder à un ensemble d’annonces concernant l’évolution de sa politique monétaire en 2017. Pourquoi la BCE doit-elle annoncer de nouvelles mesures le 8 décembre prochain ? Trois facteurs devraient pousser la BC [...]
L'OPEP limite sa production de pétrole (Policy Brief)
L’OPEP limite sa production de pétrole Accord « historique » ou simplement un énième effet signal ? Actualité : Mercredi 30 novembre à Vienne, les États membres de l’Organisation des Pays Exportateurs de Pétrole (OPEP) sont parvenus à un accord pour réduire sa production de pétrole de près d’1,2 million de barils par jour portant ainsi son plafond de production [...]
Le point sur la crise économique au Brésil (Etude)
Résumé : · Le Brésil entre depuis 2014 dans un épisode de crise économique, aggravé par les incertitudes politiques et les blocages structurels ; · Les indicateurs macroéconomiques reflètent une récession économique qui semble être la plus sérieuse dans l’histoire du Brésil ; [...]
BSI MAP : niveau des taux d'intérêt dans le monde
Les taux d'intérêt sont des Instruments incontournables des Banques centrales pour mener à bien la conduite de leur politique monétaire (selon le mandat attribué : stabilité des prix, stabilité financière, évolution du taux de change, objectif sur l'activité économique? etc.). La gestion de plusieurs taux d'intérêt est à la discrétion des Banques centrales ; sur la carte ci dess [...]
Récession et taux négatifs : vers une stagnation séculaire ? (Policy Brief)
Actualité : La probabilité de récession a augmenté depuis le début d’année pour plusieurs économies. Dans ce contexte, plusieurs analyses avertissent sur un risque de stagnation séculaire qui limiterait la possibilité de baisser à nouveau des taux déjà négatifs. La stagnation séculaire n'est pas une idée nouvelle étant donné qu’elle a été théorisée pour la première fois par A [...]
Le Brexit mènera-t-il à une crise de la dette publique au Royaume-Uni ? (Note)
Actualité : Demain les citoyens britanniques auront le choix entre deux réponses quant à leur avenir en Europe : rester ou sortir de l’Union Européenne. Selon les récentes estimations d’Ipsos Mori du 11-14 juin 2016, le Brexit serait devant dans les sondages, même si 13 % des sondés restent indécis. Un tel évènement aurait des conséquences économiques négatives pour le [...]
Calendrier du mois de mai
Calendrier du mois de mai 2016 Retrouvez tous les mois le calendrier des principaux indicateurs et des annonces économiques et financières qui feront l'actualité. Banques centrales : Australie (3 mai), Mexique (5 mai), Pologne (6 et 13 mai), Banque d’Angleterre (12 mai), Minutes de la Fed (20 mai), Turquie (24 mai), Canada (25 mai). En juin : BCE (2 juin), [...]
Etats-Unis : Récession en 4D
Etats-Unis : Récession en 4D Le risque de récession aux Etats-Unis peut être anticipé sous 4 aspects : · La Décélération de l’activité économique qui précède sa contraction. Les indicateurs d’activité industrielle de février se sont contractés : les stocks des grossistes ont perdu 0,5 % tandis que les commandes industrielles se sont contractées de 1,7 [...]
Etats-Unis : hausse des taux en Permazero
Etats-Unis : hausse des taux en Permazero Actualité : De faibles taux d’intérêt favorisent un assouplissement des conditions de financement, qui soutient une reprise progressive de l’économie. Le concept de Permazero caractérise une situation où ce mécanisme ne fonctionne plus et contribue paradoxalement à une nouvelle baisse des prix. La réaction de la politique monétaire à cette [...]
Peut-on craindre une nouvelle hausse brutale des taux d'intérêt ? (Etude)
Peut-on craindre une nouvelle hausse brutale des taux d’intérêt ? Version anglaise à la suite de la version française PDF en version française PDF in english Actualités : Au printemps dernier, le taux d’intérêt 10 ans allemand (le Bund) a plongé à son plus bas historique, soutenu par la politique extrêmement expansionniste de l [...]
Graphe - Chine : indice des conditions monétaires
L'indice des conditions monétaires en Chine juge : - l'effet des conditions monétaires sur la demande interne par le taux d' intérêt réel à 1 an (60 % de l'indice) et la croissance des prets (25 % de l'indice) - l'effet des conditions monétaires sur la demande extérieure par le taux de change effectif réel (1 5% de l'indice). L'indice, base 2007, a ainsi attein [...]
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