FMI

05
décembre

La nécessité d'une relance budgétaire en zone euro (Note)

Utilité de l’article : L’objectif de cet article est de montrer que, face au ralentissement économique de la zone euro et aux risques de stagnation séculaire, les marges de manœuvre de la politique monétaire sont plus limitées qu’auparavant et que seule la politique budgétaire peut prendre le relais.   Résumé : Le nouvel environnement économique européen est carac [...]

27
novembre

Afrique subsaharienne, faire face à l'incertitude (Divers)

Afrique subsaharienne, faire face à l’incertitude (Divers) - Fonds Monétaire International -   Samuel Delepierre, économiste chez BSI Economics, a participé à la rédaction du rapport du FMI portant sur les perspectives économiques régionales pour l’Afrique subsaharienne, en octobre dernier.     Le rapport s’articule autour de trois chapitres et aborde [...]

13
novembre

Retour Du Protectionnisme : Quels Effets Pour La France ? (Tribune)

Dans le cadre du partenariat avec le magazine Forbes, retrouvez une tribune de Anne-Sophie Alsif, économiste de BSI Economics : elle analyse les effets des récentes mesures protectionnistes et des tensions commerciales actuelles sur l'économie française.     https://www.forbes.fr/politique/retour-du-protectionnisme-quels-effets-pour-la-france/   Introduction : [...]

31
octobre

BSI Map : révisions de croissance 2019 et prévisions 2020 (Policy Brief)

  Revue à la baisse en avril 2019 par rapport à octobre 2018, la prévision de croissance mondiale pour 2019 a été une nouvelle fois abaissée par le Fonds Monétaire International (FMI), à l'occasion de la sortie du World Economic Outlook (WEO) d'octobre 2019. En effet, 60 % des économies étudiées font l’objet d’une révision à la baisse par le FMI. La croissance mondiale passerait d [...]

24
octobre

Argentine : les défis économiques à l'aune des élections présidentielles (Policy Brief)

Utilité de l’article : cet article propose une analyse macroéconomique de l’économie argentine. Il dresse un bilan sur le plan économique du gouvernement actuel et évoque les principaux enjeux pour le futur gouvernement qui sera élu à la fin du mois d’octobre 2019.   Résumé : Si l’accès aux marchés internationaux des capitaux en 2015-2016 offrait un nouvel élan d’ [...]

23
octobre

Europe : des perspectives de croissance revues à la baisse (Policy Brief)

BSI Economics a organisé le 15 octobre 2019 une rencontre afin d'échanger sur les conditions financières et économiques en Europe. Cet entretien a réuni des profils complémentaires : un économiste conjoncturel, un macro-économiste, un chef économique d'une banque privée suisse et un économiste spécialisé dans la règlementation financière. Les discussions ont porté sur la conjoncture économique [...]

24
septembre

Les conséquences de la démonétisation pour la politique monétaire, le cas de la Suède (Note)

Utilité de l’article : cette note présente les enjeux de la démonétisation de l’économie pour la politique monétaire et comment certaines banques centrales tentent d’y répondre ; notamment la Riksbank suédoise, qui est en passe d’introduire une version électronique de sa monnaie, l’e-krona.   Résumé : Si le cash demeure le moyen de paiement dominant au sein d [...]

23
mai

Le ralentissement économique chinois pourrait-il faire vaciller la zone euro ? (Note)

Utilité de l’article : Cette note a pour objectif de présenter les résultats d’une des simulations utilisant des modèles macroéconomiques globaux qui montrent que les répercussions sur la Zone euro seraient limitées dans le cas d’un ralentissement de la croissance du PIB de la Chine, mais importantes si l’ajustement était marqué.   Résumé : La croissance économiqu [...]

01
mai

Dette Et Déficit Publics : Au-Delà Des Chiffres ? (Tribune)

Dans le cadre du partenariat avec le magazine Forbes, retrouvez une tribune d'Adrien Tenne, économiste de BSI Economics, sur la place à donner aux indicateurs de déficit et dette publique dans la conduite de la politique économique en France:   https://www.forbes.fr/finance/dette-et-deficit-publics-au-dela-des-chiffres/   Résumé : Le débat sur le déficit public et [...]

15
avril

BSI Map : prévisions de croissance 2019 (Policy Brief)

Attendue à 3,9 % en 2019, la prévision de croissance mondiale a été ramenée à 3,3 % par le Fonds Monétaire International (FMI), à l'occasion de la sortie du WEO d'avril 2019. La croissance mondiale sera essentiellement tirée par les pays émergents (4,4 % de croissance en moyenne en 2019, après 4,6 % en 2018) alors que la croissance dans les pays développés ne serait que de 2,2 % (en baisse [...]

09
octobre

Coût et opportunités d'une suraccumulation des réserves de change : cas du Brésil (Note)

Résumé : Le Brésil possède un niveau de réserves de change très élevé, bien supérieur auxrecommandations du FMI ; Pourtant, ces réserves de change génèrent des coûts en termes budgétaires, de l’ordre de 2,5 % du PIB par an, du fait notamment du différentiel de taux d’intérêt entre les Banques Centrales ; Alors que le cycle monétaire local accommodant s’est ach [...]

05
septembre

Point sur les devises émergentes / T3 2018 (Note)

Résumé : Le dollar américain (USD) s’est considérablement apprécié depuis le début de l’année face aux devises des pays émergents. Depuis le début de l’année, les devises ont perdu plus de 10 % de leur valeur dont le peso argentin (plus de 50 %) et la Livre turque (environ 40 %). La tendance s’est par contre inversée pour le peso mexicain qui s’apprécie depuis le milieu de l’année& [...]

18
juillet

Grèce : pas de nouvelles, bonnes nouvelles ? (Notes)

Résumé : Après avoir été lourdement frappée par la crise des dettes souveraines, la Grèce a vu ses fondamentaux macroéconomiques s’améliorer au prix de réformes drastiques ; Le plan d’aide européen prendra fin à l’été 2018 et les autorités devront poursuivre les efforts engagés ; La dette publique de la Grèce reste le point le plus sensible du développement à [...]

09
mai

Les restructurations des dettes souveraines : un système défaillant (Note)

  Résumé : L’architecture institutionnelle et juridique des restructurations des dettes souveraines manque d’harmonisation et de coordination, elle est incomplète ; Cela complexifie les résolutions et peut être source d’incertitudes, par exemple dans les cas de l’Argentine et de la Grèce ; Une meilleure harmonisation peine à émerger, et face à l’impas [...]

19
avril

BSI Map : prévisions de croissance 2018 (Policy Brief)

  Les dernières prévisions du Fonds Monétaire International (FMI) d’avril 2018 tablent sur une progression de la croissance mondiale de 3,9 % en 2018, contre 3,7 % en 2017. Cette croissance devrait reposer fortement sur les pays émergents (4,4 % de croissance moyenne en 2018, soit la zone la plus dynamique). Les pays avancés devraient également profiter de l’embellie de 2018 (2,7 [...]

24
octobre

BSI Map : prévision de croissance 2017

Le Fonds Monétaire International (FMI) a actualisé ses prévisions de croissance de PIB par pays dans le cadre de la publication du WEO du mois d'octobre (cf. carte ci dessus). Alors que la croissance mondiale doit progresser en 2017 par rapport à l'année 2016, le FMI a globalement revu à la hausse ses prévisions par rapport à sa précédente édition du WEO du mois d'avril 2017 : +3,62 % de c [...]

11
juin

BSI Talks : La crise grecque VIDEO

Chaque semaine, retrouvez une analyse vidéo d'un sujet d'actualité ou d'une théorie économique menée par notre économiste Sylvain Bersinger, sur la chaîne Youtube "BSI Talks" ! Cette semaine, BSI talks présente la situation économique de la Grèce.   [...]

10
janvier

BSI MAP : Evolution des réserves de change en 2016

  Les réserves de change représentent l'ensemble des actifs et des avoirs en devises étrangères (la part en USD atteint 63,28 % et celle de l'euro 20,29 %, selon les chiffres du Fonds Monétaire International au troisième trimestre 2016) et du stock d'or détenus par la Banque centrale d'un pays. L'accumulation et la détention de réserves de change permettent aux Banques centrales d [...]

16
juin

Grèce : pourquoi la crise n'est pas finie (Note)

  Résumé : ·        Un accord a été conclu entre le FMI, la zone euro et le gouvernement grec. Il prévoit notamment de nouveaux prêts ainsi qu’un allégement de la dette publique. ·        Ces prêts sont accordés en échange de réformes structurelles et d’une politique de rigueur budgétaire. Ces politiques [...]

27
avril

BSI Map : Prévisions de croissance 2016

  Les dernières prévisions de croissance du PIB du Fonds Monétaire International (FMI) sont sorties dans le WEO du mois d'avril (cf. carte ci dessus). Alors que l'Amérique du Sud devrait marquer le pas en 2016, avec pas moins de 5 pays où la récession économique frapperait (Argentine, Brésil, Equateur, Guyana et le Venezuela), l'Asie se montrerait toujours aussi dynamique, en deho [...]

22
janvier

La zone euro est-elle condamnée à la stagnation ?

Résumé : - L’état de stagnation séculaire se caractérise par la baisse des taux d’intérêt naturels, ce qui empêche l’équilibre de l’épargne et de l’investissement et déprime la demande agrégée. - La zone euro semblerait souffrir de plusieurs des symptômes de la stagnation séculaire : rupture du PIB d’avec la tendance historique, faible investissement, faible inflation, ettrapp [...]

26
novembre

Efficacité de l'Aide publique au développement

Résumé - L’aide publique au développement (A.P.D) est aujourd’hui considérée comme l’une des principales solutions pour promouvoir le développement économique et lutter contre la pauvreté. - Ainsi, depuis le début des années 2000, les flux d’A.P.D ont massivement augmenté. Cependant leur efficacité est loin de faire l’unanimité au sein de la communauté internationale. - Quels sont l [...]

27
août

Compétitivité-coût, salaire et coût unitaire de la main d'oeuvre en zone euro : 2000-2012

Résumé : - L’évolution des coûts salariaux unitaires est un indicateur nécessaire mais pas suffisant de la compétitivité-coût et de la compétitivité-prix d’une économie - Il est cependant indispensable de relativiser cette évolution en se rapportant au niveau des coûts salariaux unitaires pour mesurer pleinement un regain de compétitivité.   Lorsque le concept co [...]

15
avril

De quelles couleurs sont les signaux envoyés par l'Algérie ?

Résumé : - L’absence  d’émergence d’un nouveau leader fait peser une incertitude sur l’après Bouteflika. - En l’absence d’une vraie politique de concurrence et d’un secteur industriel capable de répondre à la demande locale, le pays a du mal à lutter contre les pressions inflationnistes. - La baisse des revenus hydrocarbures et la hausse des dépenses de fonctionnement pèsent su [...]

18
mars

Financement de la sortie de crise à Chypre : quelles perspectives ?

Résumé: - La crise immobilière et la dégradation des portefeuilles de prêts en Grèce sont les deux causes de la crise à Chypre - L’incertitude porte sur la stabilité du système financier et le risque bilanciel d’un marché concentré sur seulement trois banques commerciales - Une amélioration du ratio dette publique/PIB par un refinancement du stock de dette publique semble adapt [...]

06
février

Prêteur de dernier ressort : ce que nous dit Goodhart

Le débat sur le prêteur en dernier ressort a été particulièrement d’actualité ces derniers temps. En Europe, par exemple, les Etats sont intervenus pour sauver leurs banques, agissant ainsi en tant que prêteur de dernier ressort, et se sont eux-mêmes retrouvés en difficulté par la suite, se retrouvant paradoxalement dans le besoin d’un prêteur en dernier ressort à leur tour. Aide du Fond Monéta [...]

22
janvier

Comprendre le multiplicateur budgétaire à travers un exemple : le cas espagnol

Depuis maintenant quelques années, la Zone Euro s’est lancée dans une longue cure d’austérité afin de ne pas sombrer un peu plus dans la crise. L’objectif de ce type de politiques, qui consistent à effectuer des coupes dans les dépenses de l’Etat tout en essayant d’augmenter ses recettes, était d’éviter que la dette publique des pays explose et devienne insoutenable (1) . Un niveau de dette pub [...]

17
janvier

Quel multiplicateur fiscal doit retenir le FMI pour rendre les politiques de consolidation fiscale plus efficaces?

L’effet des politiques d’austérité sur l’activité économique a t-il été sous-estimé? Le document de travail d’Olivier Blanchard et Daniel Leigh publié en janvier 2013 démontre que les mesures entreprises se sont fondées sur des prévisions économiques sous-estimant l’effet multiplicateur des réformes fiscales. Dans l'abstract de ce document de recherche, qui reflète uniquement l'avis des [...]