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? ? Qu'appelle-t-on le "Greenspan put" ?

Alan Greenspan était le gouverneur de la banque centrale américaine (FeD) de 1987 à 2006. L'expression « Greespan put » conceptualise l'attitude de la FeD juste après le krach boursier de 1987. La Fed a en effet maintenu une politique très accommodante dans la période suiva

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??? Qu'est-ce que le modèle de « financement bancaire de marché » ?

La littérature des années 1990-2000 opposait souvent les économies dites de financement de marché aux économies reposant sur le financement bancaire ; Lévine (2002) se posait ainsi la question de savoir « quel modèle [était] le meilleur ? ».   Jeffe

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? « La monnaie brûle les mains », « la monnaie colle aux mains », 2 expressions opposées pour deux phénomènes monétaires atypiques, lesquels ?

? « La monnaie brûle les mains », « la monnaie colle aux mains », 2 expressions opposées pour deux phénomènes monétaires atypiques, lesquels ?

La première expression s'utilise en référence au comportement des individus pendant un épisode hyperinflationniste, tandis que la deuxième est utilisée pour illustrer le comportement des agents en période déflationiste.   Dans le premier cas, les prix augmentent tellemen

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? ? Quelle différence entre la « fuite vers la qualité » et la « fuite vers la liquidité » ?

? ? Quelle différence entre la « fuite vers la qualité » et la « fuite vers la liquidité » ?

Le concept de « fuite vers la qualité » décrit une situation où les investisseurs cherchent à vendre des actifs perçus comme risqués et à acheter des actifs non risqués, menant à une diffusion de la prime de risque et à une distorsion sur le marché du crédit et autres

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? ? Qu'appelle-t-on vraiment « politique monétaire non conventionnelle » ?

Une fois n'est pas coutume, le but de cet éclairage n'est pas de simplifier un concept mais d'éclairer sur la complexité de son usage.   Patrick Artus donne la définition suivante : « les politiques non conventionnelles consistent à ne pas passer par la liquidité ban

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?? En quelques mots, qu'appelle-t-on la Volcker Rule ?

Dans l'actualité : Des réformes sur la structure des banques ont été mises en places (ou sont encore discutées) dans la plupart des pays avancés (Vickers, Liikanen, Moscovici-Berger). La semaine dernière, quatre chercheurs du FMI publiaient un rapport exposant les possibles

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??? Qui détient le capital de la FeD ?

??? Qui détient le capital de la FeD ?

Commençons par une première clarification : ce qu'on appelle la FeD c'est le Federal Reserve System, un système composé de 12 banques fédérales de réserve (la plus connue étant sans doute la Federal Reserve Bank of New York[1] ) et d'une agence centrale de gouvernance (le Board of

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?? Opération de prêt en dernier ressort (PDR) et opération de teneur de marché en dernier ressort (TMDR) : quelle différence ?

?? Opération de prêt en dernier ressort (PDR) et opération de teneur de marché en dernier ressort (TMDR) : quelle différence ?

Paul Krugman lundi dernier sur son blog : "Les marchés ont conclu que la Banque centrale européenne (BCE) ne laissera pas, ne peut pas laisser la France faire faillite; sans la France, il n'y a plus d'euro. Donc, pour la France, la BCE veut, sans ambiguïté, jouer le rôle de prêteur en derni

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? ? Quelles sont les particularités des opérations de soutien exceptionnel à la liquidité bancaire au sein des outils de gestion de la politique monétaire de l

? ? Quelles sont les particularités des opérations de soutien exceptionnel à la liquidité bancaire au sein des outils de gestion de la politique monétaire de l'Eurosystème?

L'Eurosystème (l'ensemble des banques centrales nationales et la banque centrale européenne) fournit des liquidités aux banques qui le souhaitent principalement via les opérations d'open market (opérations aux conditions de marché, prêts hebdomadaire et de plus long terme),

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? Qu'est-ce que la monétisation de la dette ?

Le terme est souvent employé pour définir différents processus. La définition la plus "pure" théoriquement parlant étant la suivante: on parle de monétisation de la dette lorsqu'un Etat fait directement imprimer de la monnaie pour ses besoins financiers plutôt que d'emprunter ou d'émettr

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? ? Yuan / renminbi : quelle différence ?

? ? Yuan / renminbi : quelle différence ?

Le renminbi (RMB) est le nom officiel de la monnaie chinoise qui se traduit par « monnaie du peuple ». Le yuan est le nom désignant communément la monnaie chinoise comme unité de compte. Pour comprendre cette différence : si on avait la même différentiation en zone euro, on ach

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? Qu'est-ce que la « fiat money » ?

La « fiat money » ou « monnaie qui fait autorité » correspond au système monétaire actuel dans la plupart des pays où la monnaie n'est pas convertible en or auprès de la banque centrale ou en toute autre forme de réserve de valeur, tout en ayant une valeur intrinsèq

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? Qu'est-ce que la monnaie haute puissance ?

C'est la monnaie créée directement par la banque centrale, c'est-à-dire, dans le cas de l'Europe par exemple, les billets et les réserves des banques. Un autre terme pour désigner cela est la base monétaire. On peut l'opposer dans la pratique à la monnaie créée par les banques.  

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?? Pourquoi dit-on que les billets que l

?? Pourquoi dit-on que les billets que l'on détient ne sont qu'une créance sur le gouvernement sans intérêts ?

La banque centrale, comme une entreprise, a un actif et un passif. Lorsqu'elle veut augmenter son actif, disons, par exemple, qu'elle veuille acheter un actif financier, elle a deux possibilités : - elle peut soit demander la monnaie dont elle a besoin sur le marché (en émettant un prêt c

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? Qu'appelle-t-on « banque de premier rang » et « banques de second rang » ?

La banque de premier rang correspond à la banque centrale alors que les « banques de second rang » correspondent aux banques commerciales. On parle de « premier rang » et de « second rang » par rapport à la hiérarchie régnant au sein du système bancaire : les banques commerciales sont

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? Qu'est ce que la création monétaire ?

Deux entités ont le pouvoir de création monétaire.   D'abord la banque centrale: elle créée de la monnaie sous forme de billets, pièces (lorsque ce n'est pas le Trésor qui a cette responsabilité), ou monnaie scripturale. Cette dernière forme correspond à la monnaie "électr

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