Dette souveraine

03
octobre

L'Union Bancaire à l'épreuve (Note)

  DISCLAIMER: l’auteur s'exprime à titre personnel et ne représente aucunement l'institution qui l'emploie. Résumé : ·         Le transfert de la supervision au niveau européen semble permettre une supervision plus efficace en raison d’un moindre risque de capture réglememtaire; ·         Les st [...]

21
juin

La titrisation au secours de l'union financière Européenne ? (Note)

Résumé : ·        S’inscrivant dans une volonté d’approfondissement de l’Union Economique et Monétaire, la Commission Européenne réfléchit actuellement à la création de titres adossés à des obligations souveraines ; ·        Le passif de ces titres serait composé d’un panier d’obligations souveraines, il exi [...]

01
décembre

Eurobonds : they are back (Etude)

  Résumé: ·         Les Eurobonds seraient des obligations émises au niveau européen à un taux unique et permettraient de mutualiser le risque entre les Etats qui garantiraient le service de la dette des autres membres ; ·         Avancé dès les années 2000, le concept a connu un vif regai [...]

02
février

La crise de la dette souveraine en zone euro : leçons des pays émergents (Note)

      Résumé : ·       Habituellement, une crise souveraine est la conséquence d’une panique bancaire ou d’un effondrement temporaire du taux de change. ·       Une union monétaire et bancaire est conçue pour résoudre les risques bancaires et de change, le risque souverain pur tend donc à être mo [...]

08
septembre

Dette privée et reprise économique : l'Europe est-elle embourbée ?

Résumé - En période de crise, les entreprises et les ménages endettés auraient pour priorité de rembourser leur stock de dettes pour renforcer leur solidité financière, ce qui ne favorise pas une reprise rapide de l’économie. - En Zone Euro, certains pays comme l’Irlande, le Portugal et l’Espagne présentent un fort endettement privé et un fort taux de prêts non productifs. Ainsi, la hau [...]

16
juin

Agences de notation - dégradations : quel impact ? Retour sur la crise de la zone euro

Résumé: - Les annonces des agences de notation pendant la crise de la Zone euro (2009-2012) ont eu un impact significatif sur les primes de risque des dettes souveraines obligataires : +160 points de base (pb) pour l'Espagne, +110 pb pour l'Italie; +80 pb pour la France mais -70 pb pour l'Allemagne. - A très court-terme, elles n'ont quasiment pas eu d'impact sur le niveau du taux de cha [...]

10
juin

Les enjeux du rôle de prêteur en dernier ressort

Résumé : - L’existence d’un prêteur en dernier ressort permettrait de réduire le coût de la crise de la dette pour les pays de la zone euro. - Paul de Grauwe démontre qu’une crise de liquidité se transforme en crise de solvabilité si un Etat ne dispose pas librement de sa politique monétaire. - Ainsi, il recommande que la Banque Centrale Européenne joue le rôle de prêteur en de [...]

28
janvier

? ? Qu'entend-on réellement par "restructuration de la dette souveraine" ?

 Une restructuration de la dette souveraine est, dans un cadre légalement défini, un échange d'instruments financiers sur dette souveraine (prêts ou obligations) contre des liquidités ou un nouvel instrument financier. On distingue trois types de restructuration de la dette: - le refinancement de la dette: baisse des taux d'intérêt pour diminuer le service de la dette, allonge [...]