Chine

23
mars

Baisse des réserves des émergents : Les taux souverains dans les économies avancées ne devraient pas augmenter

  Baisse des réserves des émergents : Les taux souverains dans les économies avancées ne devraient pas augmenter (2/2) Résumé : ·         La baisse des réserves par les pays émergents devrait avoir des retombées majeures à la hausse ou à la baisse sur les taux souverains des économies avancées par deux canaux : la liquidité [...]

22
mars

Baisse des réserves de change des pays émergents et crainte d'un resserrement des conditions financières

  Baisse des réserves de change des pays émergents : Faut-il craindre un resserrement des conditions financières ? (1/2) Résumé : ·         Après avoir culminé à 8200 milliards USD en juin 2014, les réserves de change des pays émergents ont reculé de plus de 18%. ·         Cette [...]

02
février

BSI MAP : Exposition commerciale au protectionnisme américain

L'éléction de Donald Trump à l'élection présidentielle aux Etats-Unis laisse craindre une montée du protectionnisme dans le monde en 2017, ce qui provoquerait alors une contraction des échanges internationaux. Si on se fie aux déclarations du nouveau Président américain, la hausse des tarifs douaniers devraient concerner les pays avec des bas coûts de production, donc davantage des pays ém [...]

19
janvier

Chronique de marché - Prudence et optimisme sur les émergents (Policy Brief)

Chronique de marché - Prudence et optimisme sur les émergents (Policy Brief)     Le FMI a diffusé ses nouvelles projections sur l’activité économique dans les pays émergents. La croissance chinoise est attendue en baisse de 6,7 % en 2016, à 6,5 % en 2017 et 6,0 % en 2018. La Russie, le Brésil et le Nigeria sortiraient de récession avec respectivement 1,1 %, 0,2 % et 0 [...]

10
janvier

BSI MAP : Evolution des réserves de change en 2016

  Les réserves de change représentent l'ensemble des actifs et des avoirs en devises étrangères (la part en USD atteint 63,28 % et celle de l'euro 20,29 %, selon les chiffres du Fonds Monétaire International au troisième trimestre 2016) et du stock d'or détenus par la Banque centrale d'un pays. L'accumulation et la détention de réserves de change permettent aux Banques centrales d [...]

19
décembre

Le point sur la situation économique des Philippines (Note)

Résumé : ·         Les Philippines reposent sur une croissance économique robuste et des fondamentaux macroéconomiques solides ; ·         L’élection du Président Duterte a augmenté le risque politique dans la région inquiétant les marchés financiers ; ·       [...]

07
décembre

Consensus Décembre 2016

Le Macro Network Consensus consulte les économistes et stratégistes de Paris, Londres, Genève, Francfort et New York pour établir un consensus macroéconomique sur les risques économiques et financiers.     Dans cette 4ème et dernière édition trimestrielle de l’année 2016, le Macro Network Consensus a permis d'interroger 51 économistes dont 43 % évoluent dans la C [...]

28
septembre

Consensus Septembre 2016

Le Macro Network Consensus consulte les économistes et stratégistes de Paris, Londres, Genève, Bruxelles, Francfort et New York pour établir un consensus macroéconomique sur les risques économiques et financiers.     Dans cette 3ème édition trimestrielle de l’année 2016, le Macro Network Consensus a permis d'interroger 52 économistes dont 38 % évoluent dans la Co [...]

27
septembre

Les défis de l'industrie de l'acier en Chine (Etude)

Résumé : ·        Les prix des métaux ferreux ne cessent de s'effondrer depuis plusieurs années, le cours de l’acier a chuté 17,4 % sur la période 2015-2016. La surabondance de l’offre et la chute de prix de l’acier sur le marché d’acier international menace l’industrie de plusieurs pays ; ·        La Chine subit la p [...]

30
juin

BSI MAP : Partenaires commerciaux de la France

    L'Europe est de loin la région du monde où la France exporte le plus ses produits (66 % en Europe, mais seulement 18,4 % hors de la Zone euro), entre 2010 et 2014 en moyenne selon les données UNCTADstat. Dans ce classement suivent l'Asie (16,5 %), les Amériques (9,5 %), l'Afrique (6,6 %) puis l'Océanie (1,2 %). En termes de pays, les exportations vers l'Allemagne [...]

10
juin

Chiffre de la semaine : 3 190

Chiffre de la semaine   3 190 milliards USD   Chiffre de la semaine : 3 190 milliards USD de réserves de change 3 190 milliards USD : comme le montant des reserves de change de la Chine au mois de mai. Il s’agit de leur plus bas niveau depuis décembre 2011. Cette baisse s’explique notamment par les différentes interventions de la Banque Populaire de Chine sur [...]

04
mai

Calendrier du mois de mai

Calendrier du mois de mai 2016 Retrouvez tous les mois le calendrier des principaux indicateurs et des annonces économiques et financières qui feront l'actualité.   Banques centrales : Australie (3 mai), Mexique (5 mai), Pologne (6 et 13 mai), Banque d’Angleterre (12 mai), Minutes de la Fed (20 mai), Turquie (24 mai), Canada (25 mai). En juin : BCE (2 juin), [...]

28
avril

Consensus Avril 2016

Le Macro Network Consensus consulte les économistes et stratégistes de Paris, Bruxelles, Luxembourg, Genève et Washington pour établir un consensus macroéconomique sur les risques économiques et financiers. Ce Consensus réunit les principales questions économiques et financières des trimestres à venir et permet de voir comment ces phénomènes sont appréhendés par les économistes. P [...]

27
avril

BSI Map : Prévisions de croissance 2016

  Les dernières prévisions de croissance du PIB du Fonds Monétaire International (FMI) sont sorties dans le WEO du mois d'avril (cf. carte ci dessus). Alors que l'Amérique du Sud devrait marquer le pas en 2016, avec pas moins de 5 pays où la récession économique frapperait (Argentine, Brésil, Equateur, Guyana et le Venezuela), l'Asie se montrerait toujours aussi dynamique, en deho [...]

02
mars

Graphe - Chine : indice des conditions monétaires

  L'indice des conditions monétaires en Chine juge :  - l'effet des conditions monétaires sur la demande interne par le taux d' intérêt réel à 1 an (60 % de l'indice)  et la croissance des prets (25 % de l'indice) - l'effet des conditions monétaires sur la demande extérieure par le taux de change effectif réel (1 5% de l'indice). L'indice, base 2007, a ainsi attein [...]

24
février

Graphe : Réserves de change en Chine

    L’aire bleu est l’évolution du renminbi onshore contre un panier de devises. La courbe rouge représente le niveau des réserves en monnaie étrangère de la Banque Centrale de Chine. Les réserves chinoises en monnaie étrangères ont ainsi fondu de 420 milliards de dollars US en moins de 6 mois, son plus bas depuis mai 2012. Les réserves s'établissent à 3230 milliards de d [...]

09
février

Colloque Coface Risque Pays 2016

    Colloque Coface Risque Pays 2016   Cette année, à l’occasion du 20ième colloque risque pays Coface ayant eu lieu le 26 janvier 2016, . J. M. Pillu, l'ex Directeur Général de Coface, a rappelé les similitudes certaines des problématiques économico-politiques actuelles avec celles de la première édition du colloque. En 1997, les sujets abordés étaient les s [...]

11
décembre

Est-ce qu'une baisse de la pollution est toujours une bonne nouvelle ?

Est-ce qu’une baisse de la pollution est toujours une bonne nouvelle ? Résumé : La baisse de 20 à 30 % des émissions polluantes en Europe en 2010, comparée à l’année 2005, serait due à la stratégie Europe 2020, mais également à la récession économique observée dans l’Union européenne en 2009. Le conflit armé au Moyen-Orient a réduit les émissions po [...]

30
octobre

Consensus Octobre 2015

Les problématiques suivies par les économistes et stratégistes entre Paris, Luxembourg, Bruxelles se portent sur deux points consensuels: (1) l'effet d'une remontée des taux de la FED sur les marches financiers et les pays émergentes, et (2) l'effet du ralentissement chinois sur le commerce mondiale.   Macro Network consulte les économistes de la place de Paris, Genève [...]

08
octobre

Le renminbi peut-il devenir une monnaie internationale ?

Résumé : - Le renminbi occupe une place toujours plus importante dans le Système Monétaire International (SMI), grâce à l’intégration de la Chine dans le commerce mondial et les efforts du gouvernement pour l’internationaliser. - Mais des obstacles l’empêchent encore de devenir une monnaie internationale, notamment des marchés financiers pas assez ouverts et développés. - L’éme [...]

06
octobre

La « People's "Bubble" of China »

Résumé : - Avec une compétitivité affaiblie, un endettement privé élevé, des investissements à la peine et une devise qui s’est beaucoup appréciée sur les dix dernières années, la Chine doit se renouveler mais elle fait face à des déséquilibres conjoncturels importants. - Le 12 juin 2015, l’indice Shanghai Composite a atteint un sommet à 5 166 points alors qu’il s’élevait à pe [...]

24
septembre

Charlie Carré : « La confiance des consommateurs chinois marque le pas »

Charlie Carré est économiste au sein de l’assureur crédit Coface. Spécialiste des pays d’Asie, Charlie Carré évoque avec BSI Economics la situation économique et financière de la Chine.     Quelles sont les principales raisons ayant conduit à krach boursier en Chine ? Charlie Carré - Il faut rappeler que les marchés chinois avaient fortement progres [...]

13
mars

Shadow banking chinois: la menace de l'ombre?

Résumé: -Le shadow banking désigne l'ensemble des activités de financement situées en dehors du secteur bancaire traditionnel. En Chine, il est devenu en quelques années une source majeure du financement de l'économie. -Son développement récent en Chine s'explique par une conjonction de facteurs: épargne abondante, intensité de l'investissement, rémunération attractive, garantie diffuse [...]

17
février

Faut-il craindre le ralentissement chinois ?

Résumé : - L’économie chinoise ralentit : après une croissance de 7,3% en 2014, l’activité devrait croitre de « seulement » 7% en 2015. - Ce ralentissement progressif de l’activité économique en Chine, qui traverse une période de transition vers un modèle de croissance tournée davantage vers la consommation intérieure, ne doit pas susciter de craintes exagérées. [...]

26
juin

Evolution du commerce international depuis 1991

Résumé : - Ces 20-25 dernières années, le volume des échanges a été multiplié par près de 3,5, grâce à la baisse des coûts de communication, de transports ou encore à la libéralisation des échanges dans le cadre de l’OMC. - Les crises ont été des freins au commerce international, notamment la crise asiatique des années 90 et la bulle internet du début des années 2000. - Les nou [...]

22
avril

La crise 2007-2008 : le marché du riz

Résumé : - Les fondamentaux de production sur le marché du riz n’étaient pas très bons en 2007, mais pas diamétralement différents des années précédentes. - La financiarisation fut plus importante qu’auparavant du fait de la crise des subprimes, mais son impact resta tout de même limité puisque le marché des futures sur le riz est étroit. - Finalement, ce fut le comportement [...]

25
février

La Chine est-elle en train de réussir une transition vers un nouveau modèle de croissance ?

Résumé: - Avant la crise, les autorités chinoises exprimaient assez clairement leur préoccupation au sujet du caractère déséquilibré de la croissance chinoise (1), qui repose principalement sur une stratégie exportatrice et d’investissement public. - Des réformes ont ainsi été mises en place par le gouvernement depuis 2005afin de rééquilibrer le modèle de croissance chinois, et au trav [...]

20
février

Quelles règles du jeu pour 2014 ?

Résumé : - Les game changers sont les éléments et les facteurs clés qui vont soutenir ou freiner la croissance mondiale en 2014 ; - Les 4 premiers game changers identifiés sont inévitablement la stabilisation de la croissance en Chine, la réindustrialisation des Etats-Unis, la timide reprise en Zone Euro et les turbulences dans les pays émergents. Pour la Chine,  il s’agi [...]

21
novembre

Chinese investment in Africa (part 2)

Is the union of the chinese dragon with the african lion nothing but a chimera? Part 2: WHAT OPPORTUNITIES FOR AFRICAN DEVELOPMENT?   Summary: - In terms of quality, the Chinese investment offers new opportunities in technology transfer and infrastructure development, two areas of crucial interest for Africa’s development. - Chinese investment seems to contribute positi [...]

19
novembre

Chinese investment in Africa (part 1)

Is the union of the chinese dragon with the african lion nothing but a chimera? Part 1: CHINESE INVESTMENT IN AFRICA: WHAT CHARACTERISTICS?   Summary: - China began to invest in African countries in the 80s, however, since the year 2000, China's investment in Africa has been growing more rapidly. - The lion’s share of Chinese FDI in Africa goes to the natural resource s [...]

13
juin

Répression financière à la pékinoise (II) : Quels effets de la libéralisation des taux d'intérêt ?

Résumé: - Le modèle de croissance chinois semble être arrivé en fin de cycle avec la baisse de la demande externe et la baisse significative de l’efficacité de l’investissement. - Pour passer au stade suivant de développement et sortir de la répression financière qui crée beaucoup d’inefficacités, la réforme financière chinoise est essentielle : la libéralisation des taux d’intérêt [...]

08
avril

Répression financière à la pékinoise

Résumé : - La répression financière (taux d’intérêt bas, réserves obligatoires élevées…) est essentielle pour comprendre le développement de la Chine - Les contrôles de capitaux et des caractéristiques spécifiques à la Chine sont à la base de cette réussite - La répression financière est aussi à la base des déséquilibres importants de l’économie chinoise - Les coûts semblent dés [...]