Stanislas de Bazelaire

Avatar

Diplômé de l'ESCP et de l'ENSAE, Stanislas travaille en tant que analyste sur le secteur bancaire. Ses sujets d'intérêt portent principalement sur l'économie financière.

18
mars

L'art est-il un bon investissement ? (Note)

L’art est-il un bon investissement ?     Résumé : - Établir un indice fiable des prix du marché de l’art se heurte au problème du biais de sélection, soulevé seulement récemment (2013) dans la littérature académique ; - Il existe un consensus autour du fait que : (1) la rentabilité de l’art (tableaux) est plus volatile que celle de la bours [...]

22
octobre

La titrisation : après l'ascension et le déclin, la renaissance ?

Résumé : - La titrisation fait référence au processus qui sous-tend, notamment, la création de titres “sans risque” à partir d'actifs risqués - La titrisation prend son envol au début des années 1980 dans le contexte de la crise des caisses d'épargnes américaines - Une mauvaise évaluation et compréhension du risque de crédit expliquent l'engouement pour ces titres jusqu'à la cr [...]

16
juin

Agences de notation - dégradations : quel impact ? Retour sur la crise de la zone euro

Résumé: - Les annonces des agences de notation pendant la crise de la Zone euro (2009-2012) ont eu un impact significatif sur les primes de risque des dettes souveraines obligataires : +160 points de base (pb) pour l'Espagne, +110 pb pour l'Italie; +80 pb pour la France mais -70 pb pour l'Allemagne. - A très court-terme, elles n'ont quasiment pas eu d'impact sur le niveau du taux de cha [...]

13
mars

Shadow banking chinois: la menace de l'ombre?

Résumé: -Le shadow banking désigne l'ensemble des activités de financement situées en dehors du secteur bancaire traditionnel. En Chine, il est devenu en quelques années une source majeure du financement de l'économie. -Son développement récent en Chine s'explique par une conjonction de facteurs: épargne abondante, intensité de l'investissement, rémunération attractive, garantie diffuse [...]

18
novembre

Sanctions contre les banques d'Etat russes: vers une crise de liquidité?

Résumé: -Les banques d'Etat russes n'ont quasiment plus accès aux marchés de capitaux de l'Union Européenne et des Etats-Unis depuis le durcisssement des sanctions occidentales (31 juillet et 12 septembre respectivement) contre la Russie dans le cadre de la crise russo-ukrainienne. -Il en résulte une sortie de capitaux avec pour effet la mise sous pression du rouble et des réserves de c [...]

02
septembre

Banco Espirito Santo: d'où viennent les pertes qui ont mené à une restructuration de la banque?

Résumé: -Banco Espirito Santo (BES), l'une des principales banques portugaises, a enregistré des pertes au premier semestre qui ont balayé 40% de ses fonds propres. En cours de restructuration (une partie des actifs sera cantonnée dans une « bad bank »), la banque doit sa survie à sa recapitalisation par le fonds de résolution bancaire portugais. -L'ampleur des pertes s'expliq [...]

11
juillet

Banques: les fonds propres sont-ils chers?

 Résumé: -Le coût des fonds propres correspond à la rentabilité exigée par les actionnaires sur leur investissement en fonds propres. Celle-ci est supérieure à celle demandée  par les créanciers  car les actionnaires prennent un risque financier plus important. -Le théorème de Modigliani-Miller (1958) énonce pourtant que sous certaines hypothèses, le coût (moyen pondéré) [...]